第73章 计算替代 (2/5)

相当。

    ◦ 但关键修正： 加入“概率权重”。 估算“最坏情况”发生的主观概率（P_bad，如30%）和“正常情况”发生的主观概率（P_normal，如20%，其余为中间状态）。 则预期赔率 = P_normal * 向上赔率 - P_bad * 向下赔率。 计算后可能为负，显示这笔交易期望值为负。

    “迅捷科技”的失败，如果当时执行了此计算，并诚实地赋予“调查结果不确定”以高概率权重（中间状态概率高），可能会得出“预期赔率不诱人或为负”的结论，从而放弃交易。

    他为不同类型的机会（周期股困境反转、成长股错杀、事件驱动恐慌等）设计不同的简化估值模型和赔率计算公式。核心原则是：没有经过明确数字计算的“机会”，不视为机会。

    第二环节：仓位与风险控制（“弹药”计算）

    这是“计算替代”的核心应用区，直接对抗“感觉仓位”和“情绪止损”。

    1. 单笔风险计算：

    ◦ 明确单笔交易愿意承受的最大亏损（如总资本的1%，目前约110元）。

    ◦ 根据对标的波动率和止损幅度的评估，反推可买入的最大仓位。

    ◦ 公式： 最大可买入金额 = 单笔最大亏损 \/ 预设止损幅度。

    ◦ 例如，对某股预设止损-10%，则最大可买入金额 = 110 \/ 10% = 1100元。 但还需受制于“单一标的仓位上限”（如20%）。

    ◦ 绝对禁止凭“感觉”或“信心”加大仓位。一切以计算出的数字为准。

    2. 组合风险计算：

    ◦ 在有多个持仓时，计算整体风险暴露（总持仓市值\/总资产）。

    ◦ 计算持仓标的之间的相关性（定性判断），避免过度集中。

    ◦ 根据“情绪坐标”读数，动态调整整体风险暴露上限（如悲观时≤30%，极度恐惧时≤50%，贪婪时≤10%）。 这个上限也是计算出来的规则，而非感觉。

    3. 止损\/止盈计算：

    ◦ 止损位必须在买入前，基于标的波动率、支撑位、或固定比例（如-8%、-10%）明确计算出来，写入计划。 盘中绝不修改。

    ◦ 止盈位可以基于“估值目标达成度”、“技术阻力位”、“盈利回撤比例”等计算出来，作为卖出决策的依据之一，而非“觉得涨够了”。

    第三环节：持仓与决策（“过程”计算）

    在持有仓位期间，用持续的计算来监控逻辑、管理情绪、替代猜测。

    1. 逻辑监控计算：

    ◦ 定期（如每周）重新估算标的的“V_bad”和“V_normal”，观察“P_now”的变化，重新计算赔率。 如果赔率恶化至不满足开仓条件，即使未止损，也应重新评估持有

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