第一千二百九十四章 搅局 (2/5)

尔街。

    目前从事这一行的当然也是以美国公司和美国人为行业标杆。

    这个时代，美国最出名的相关私募基金就是KKR。

    这家总共有三个创始人，历史还不足十年的私人公司，虽然成立时间很短，但目前在企业并购方面连战连胜，已经取得了惊人的成功。

    不仅名声在外，早就在在华尔街夯实了收购一哥的地位，其管理规模上也将其追随者远远甩在了后面。

    他们甚至是“门口的野蛮人“这个词的根本来源。

    要知道，一年之后，也就是1988年，KKR在收购雷诺兹-纳贝斯克公司的商战中，正是仗着钱多，在没和管理层达成共识的情况下正面硬怼管理层，完全是采取蛮横的强硬手段完成了收购。

    因而从竞争对手口中获得了这个形象经典的称呼，并成为了日后记录这次收购的书籍、电影的名称，也成为了2015~17年华夏资本市场的关键词。

    至于当世能够与他们的并购能力和成绩媲美的公司，仅仅也就只有一个独行者——在美国被称为“企业掠夺者”的卡尔伊坎。

    1985年，卡尔伊坎在对环球航空公司的恶意收购中一战成名，从此成为威震全美的“华尔街之狼”。

    其名下的伊坎资本，复利年化收益率甚至比巴菲特、麦道夫、狩罗斯都高，但玩法却完全不同。

    卡尔伊坎能敏锐地观察到上市公司高级经理人和股东们的利益不同之处，并在其中活用各种金融手段牟利。

    当然，这其实同样是KKR的发财秘诀。

    玩这种资本游戏的共性就是，除了眼光独到，能敏锐的发现好公司和公司的弱点之外，就是得善于利用各种花样辈出的融资手段，把自己的杠杆加到极致。

    正因为这样，如果要以专业的眼光来看待贝尔纳·阿尔诺他对LVMH所做的一切。

    其实很难对这头刚刚萌生嗜血性，远未成长起来的法国小狼给出什么优秀的评价。

    实际上，这位贝尔纳·阿尔诺除了像极了犹太人，拥有一颗贪婪的心和狠毒自私的秉性之外，无论是并购经验上，还是手段上，与真正的并购行家比，都有明显的差距和太多不足。

    要知道，在企业并购交易中，最稳定的业务流程，大多数的成功模式，通常应该是按照以下的几个步骤来进行的。

    一，选择值得下手的企业，找到企业的弱点。

    二，和管理层谈判在意向上达成一致——比如说，虽然是整体收购，但会予以管理层股权和管理激励)。

    三，设计方案完成资金筹措——其中免不了要考虑利率、周期及股本金比例等因素。

    四，收购股份完成私有化。

    五，改善短期经营效率——接手企业后，往往通过缩减成本、拆分业务等方式，力图增加三五年的现金流和利润，带给公众信心，刺激股价上涨。

    六，出售股份——被并购或重新上市，倒手卖出更高的价格退场。

    简而言之，这其中必不可少的元素就是时机、资金和盟友，也就是华夏文化中的天时、地利、人和。

    所以为了一击必中，减少变数，就连行业翘楚KKR和卡尔伊坎也免不了要在并购企业

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