第117章 冷静挑选 (3/4)

的标的，他决定一旦价格触发条件（-20%跌幅），且市场情绪（情绪坐标读数）仍处于极端区域，就执行第三次买入。这是计划的一部分，无需再次深度研究，只需确认触发条件。

    对于新筛选出的D、E、F、G、H，他需要更多时间进行深入研究，建立更详细的档案，并设定各自的观察区间和买入触发条件（例如，价格跌至V_bad附近，或估值触及其自身历史最低区间，同时市场情绪极端）。这将是后续几天的工作重点。

    完成初步筛选，陆孤影在“情绪日记”中记录了“冷静挑选”的成果与思考：

    “日期：盛宴开启次日，冷静挑选完成。

    市场状态： 恐慌指数维持高位，情绪坐标5.5。市场呈现无量阴跌与局部恐慌交织状态。‘盛宴’环境持续。

    挑选框架应用总结：

    1. 生存筛查： 快速剔除高杠杆、模式缺陷、治理瑕疵、资产虚高标的。核心规避‘价值陷阱’与‘毁灭风险’。

    2. 价值锚定： 用V_bad（最坏清算价值）和V_normal（正常价值）构建安全边际与赔率估算。要求赔率>3:1。

    3. 韧性评估： 关注现金流、行业地位、财务弹性，优选能在寒冬中生存并保有复苏潜力的标的。

    4. 催化剂考量： 作为辅助，关注潜在价值重估因素。

    挑选结果：

    • 核心目标： 石头A（已完成第三次买入，持仓观察）。

    • 次级目标： 石头B（条件已近，准备执行）、石头C（条件已近，准备执行）。

    • 新候选池（需深入研究）： 标的D、E、F、G、H。共五只，通过初步筛选，各具特点（稳定转型、周期错杀、资产低估、稳健运营、隐形冠军），需后续建立档案，设定观察买入点。

    • 淘汰： 初步扫描的数十只标的中，绝大多数因不满足上述一或多条标准而被剔除。主要淘汰原因：财务风险高（35%）、商业模式无壁垒或前景黯淡（30%）、估值不够极端\/赔率不足（20%）、治理或诚信疑虑（10%）、其他（5%）。

    认知更新：

    1. ‘盛宴’的真谛： 恐慌市场提供的不是‘遍地黄金’，而是‘遍地标价混乱的物品’。大部分是垃圾或陷阱，少数是蒙尘的黄金。‘冷静挑选’的过程，就是‘排雷’与‘识金’的过程，其重要性不亚于最后的买入决策。

    2. 能力圈与专注： 即便在机会看似很多的时候，也应恪守‘简单、易懂、可评估’的原则。不理解的不做，看不清的不碰。宁愿错过，不可做错。

    3. 价格与价值的极端背离是核心： 所有工作的核心，是寻找并确认这种‘极端背离’。研究的深度，是为了更准确地定义‘价值’（V_normal和V_bad），从而更可靠地计算‘背离’的程度和赔率。

    4. 保持挑剔： 现金是熊市中最宝贵的资产。不因‘怕错过’而降低标准。每笔买入都必须有坚实的理由和足够高的赔率。

    后续行动计划：

    1. 执行： 密切关注石头B、C价格，若触发预设

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