第954章 陈默的反击 (2/3)

38.5亿要合理得多，也更符合千亿市值公司的体量。

    “368%的增速，主要是由《星渊》驱动的？”

    “绝大部分是。”张明远确认道，切换下一页，展示收入结构图。

    “陈总，请看收入构成。

    游戏业务收入占比98.5%，其中《星渊》自4月28日上线至6月30日，约两个月时间，贡献了142亿人民币的收入，占上半年总收入的57%。

    《蛋仔聚会》继续保持强劲增长，收入达到65亿，同比增长85%；

    《镜像追缉》和《乱世群雄》两款成熟游戏贡献稳定，合计收入38亿。

    其余为少量授权和周边收入。”

    “《星渊》两个月的收入，比很多上市公司一年的收入还高。”陈默评论道，语气平静，“毛利率情况？”

    张明远切换到利润表相关页面：

    “毛利率保持在高位。

    上半年整体毛利率为82.5%，较去年同期的80.1%有所提升，主要得益于《星渊》极高的用户付费意愿以及服务器带宽利用效率的优化。

    净利润方面，我们录得70.2亿人民币，同比增长420%，净利润率约为28.2%。”

    陈默快速心算了一下：“净利润增速高于营收增速，除了毛利率提升，还有别的因素吗？”

    “陈总敏锐。”张明远解释道。

    “主要有两点：一是规模效应带来的期间费用率有所下降；

    二是上半年有一笔约3.5亿的递延所得税资产确认，对利润有一次性正面影响。

    剔除这个因素，非国际财务报告准则下经调整的净利润约为66.7亿，利润率26.8%，依然是非常健康的水平。”

    “嗯，理解。还是要看核心经营利润。”

    陈默表示认可，“费用结构呢？研发和营销投入这么大，具体数字和投向？”

    张明远切换到费用分析页：

    “上半年研发费用为41.8亿人民币，同比增长200%，主要投入在《星渊》上线前的最后攻坚、上线后的紧急优化和内容储备，以及两个新立项项目的预研。

    研发费用率约为16.8%。营销及市场推广费用为62.1亿，同比增长380%，主要用于《星渊》的全球大规模预热和上线冲击，费用率约为25%。

    行政管理费用相对稳定，费用率控制在4.5%左右。

    总体期间费用率约46.3%，相比去年同期有所上升，但考虑到《星渊》的爆发式增长，这个投入是必要且高效的。”

    陈默仔细看着图表：

    “营销费用62亿，两个多月砸下去，效果看来是立竿见影的。

    但后续能否维持高ROI（投资回报率）是关键。

    用户获取成本（CAC）和生命周期价值（LTV）的模型，需要持续监控和优化。”

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